报社记者(zhě )袁永定（万梓(zǐ )良 饰）遇到了一位(wèi )前来登寻人广告的女子如花（梅艳芳 饰），无(wú )意中才发现了该名冷艳的女子原是鬼魂，早(zǎo )在50年前，她是一名红牌妓女，结识了一名纨绔子弟(dì )十二少陈振邦（张国荣 饰）。如花深深爱上了这(zhè )名多情的公(gōng )子，两人已到了谈婚论嫁的地步，由(yóu )于身份悬殊，遭到了十二少家人的极力反对。无奈之下，他们以胭脂扣定情，一起(qǐ )吞鸦片殉情。如花未能在地府看(kàn )到自己的爱人，便到阳间寻找。 　　如花在两名记者的帮助下，得知原来当年十二少被人救活了，如今生活潦倒。面对十二少的懦弱，如花伤(shāng )心欲绝，把胭脂扣返还，回到阴间投胎转世。